破解国内投资困局，在泰国迎来又一个春天－泰國鼎立地產A1house

就投資方式而言，雖然我們有很多選擇，比如基金，債券，股票，房產等等，但是近期居民投資又部分回流到銀行理財，這也提醒了我們一個不得不面對的尷尬事實是，理財收益在逐步走低，且短期內下降趨勢越發明顯。

近期資產收益率下降得較快，收益和成本開始出現倒掛，銀行總要主動採取措施壓降負債成本，不能總靠'吃老本'。該行近期將現金管理類理財產品收益下調了5個BP，整體產品收益率已經從年初的4.9%降到了4.6%，降幅為30BP。

下調收益率絕非孤例。普益標準數據顯示，8月全國整體銀行理財收益環比下跌8BP至4.44%。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.61%，較上月下降0.11百分點。對比去年12月，該項數據為4.81%，相較而言直降了20BP。

下跌還遠未結束。最新數據顯示，9月8日到9月14日這一周，封閉式預期收益型產品平均收益率更是跌至4.54%，較8月又降了7個BP。此外，開放式預期收益型產品平均收益率也在下滑。

收益成本倒懸已經成為了困擾人們的最大難題。近期有部分股份行資管部門負責人開會商討資管新規之後的產品轉型問題，著重提到了理財產品定價問題。各家銀行紛紛表示，資產收益率較去年大幅下降，甚至出現了給到投資者的理財收益與成本倒掛的現象。

主要原因是債券收益率太低了，滿足不了給客戶5%的年化收益。除此之外，還要壓降存量中的違規資產，清理老資產中淤積的不良，銀行有些精疲力竭。

今年以來理財收益率，特別是新發理財產品的收益率都出現了不同程度的下降，主要原因是流動性環境改善，拉低無風險利率水平，帶動理財配置的短期限利率債、貨幣市場工具利率下行。

流動性改善是造成短期資金價格下跌的原因之一，背後是央行開閘呵護資金面。9月第一周，央行重啟逆回購，在貨幣市場淨投放資金2300億元；9月14日，央行又開展了1500億元逆回購操作。

理财产品收益率下跌的另一因素是理财重仓的信用债一级发行利率在7月份以后出现显著下行。

根據中誠信國際研究報告，9月10日-9月14日當週，一級市場主要品種信用債合計614.29億元，較前一周減少119.21億元。從發行成本來看，超短融、企業債、公司債平均發行利率普遍下行且幅度從9BP到130BP不等。

一些國有企業的債券和地方政府平台的融資出現實質性違約，導致市場出現不穩定狀況。國有企業的債不能兌付，企業債發不出去。好的企業可以發，貸款利率很低，其他的企業根本發不出去，還有一些區域根本不能發債，市場迷霧重重。

如此看來，債券市場對於投資者來說已經不是最佳選擇了，但與其把錢放在銀行里追求那微乎其微的薄利，倒不如了解一下更穩健也是更高投資回報率的房產界。

很多人會想，中國房產情勢如此嚴峻，還是再觀望一段時間再做打算，可是你沒想到的是，在這觀望的時間中，你已經錯失了全球房產投資的明星國家——泰國。

我們可以從海外需求，投資價值兩個角度來說明泰國房產的投資潛力。

海外需求的變化特點 -

升值潛力和度假需求讓泰國房地產正在吸引著來自全球各地投資者的資金,不斷增長的高淨值人士和地理位置優勢，使得亞洲投資者特別是中國投資者，呈現出快速增長的勢頭。旅遊業成為外國投資者購買房地產的重要推動力量，而中國內地遊客近年來增速最為迅猛，成為泰國第一大海外遊客來源地，泰國成為中國投資者海外置業的熱門目的地。

物業的升值潛力、交通便捷性、良好的自然人文環境和相對低廉的價格，是中國投資者選擇泰國置業的重要原因。在地域偏好方面，中國投資者青睞曼谷、芭提雅、清邁和普吉島的物業。

其中以投資、資產配置為主要目的曼谷房產最受歡迎；在芭提雅、清邁和普吉島的房產購買則較多兼顧了旅遊休閒和投資需求。

泰國房地產投資價值

現在，泰國經濟持續增長、居民收入前景樂觀、城鎮化進程推動人口不斷流入城市、較為有利的金融環境和外部投資需求的增長，都對其房地產投資提供了良好的基礎。另外，泰國內需持續擴大、外資不斷流入，通脹和利率水平較低，匯率也較穩定，金融環境對房地產依然有利。從中長周期來看，我們認為泰國房地產仍具備較好的投資價值。